点评 | 粗钢压减执行存疑 盘面反复横跳
2023-08-17 19:01:33来源:广发期货
(资料图)
驱动因素1:粗钢压减落地不及预期,铁水产量高位运行
近日传闻部分钢厂反馈限产任务已经下达,但是部委不会发文,减产规模也不对外公布,市场对减产的执行存疑,同时减产落地时间存在不确定性,短期内铁水高位运行格局维持的可能性较大。
驱动因素2:人民币汇率跌破7.3,铁矿石估值上移
美元兑人民币汇率年内首次跌破7.3,作为以美元定价的商品,人民币汇率下跌对其估值形成利多作用。
展望后市
基本面上,供应端到港量环比上升幅度较大,需求端日均铁水产量环比上升,钢厂小幅补库,港口库存维持去库。供应来看,台风扰动消散,前期无法入港的船只相继卸港,到港量环比+1313.5万吨至3180.9万吨;海外矿山发运整体水平有所回落,本周澳巴发运量环比+298.3万吨至2579万吨。需求端来看,周度日均铁水产量环比+2.62万吨至243.60万吨,进口矿日耗环比+3.07万吨至297.80万吨。钢厂主动补库,日耗增幅大于补库幅度,库消比维持小幅回落。多省传出粗钢产量平控措施实施消息,但部分钢厂反映减产规模与执行情况不对外公布,市场博弈短期减产执行的不确定性;但在粗钢平控政策预期下,下半年需求降幅较大,四季度累库压力逐步加大,操作上建议01合约多热卷空铁矿策略持有,关注限产落地实施情况。
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