核心观点

1）暑运7 月全国铁路旅客量较2019 年同期增长14.0%，日均开行列车较2019 年同期增长14.2%。

2）暑运7 月长三角铁路发送旅客量超8100 万人次，较2019 年同比增长超18%。

(相关资料图)

3）暑运7 月广铁集团发送旅客量较2019 年同比增长超12.3%，日均开行列车2667 列，较2019 年增长7.9%。

行业动态信息

行业综述：

从交运各子板块相对沪深300 的表现来看，本周（7 月31 日-8 月5日）交运板块整体较为稳定。本周铁路板块下跌2.33%，公路板块下跌1.12%。

铁路：暑运7 月全国铁路旅客量较2019 年同期增长14.0%暑运7 月全国铁路旅客量较2019 年同期增长14.0%，日均开行列车较2019 年同期增长14.2%。7 月1 日-31 日全国铁路旅客发送共完成4.06 亿人次，较2019 年7 月3.56 亿人次增长14.0%；日均开行旅客列车10169 列，较2019 年同期增长14.2%。为满足旅客出行需求，铁路部门灵活增开旅客列车，通过动车组重联运行、普速旅客列车加挂车厢等方式，有效增加京津冀、长三角、粤港澳大湾区、成渝等热门地区和杭州、西安等主要旅游城市间的运力投放。新成昆铁路、京唐城际铁路、兴泉铁路、渝厦高铁长沙至益阳段、银兰高铁等新线迎来暑运“首秀”，客流持续走高，极大便利了沿线旅客出行。广深港高铁有序增开跨境列车，发送跨境旅客219 万人次，有效促进了内地和香港人员往来。

暑运7 月长三角铁路发送旅客量超8100 万人次，较2019 年同比增长超18%。7 月1 日-31 日，长三角铁路发送旅客超8100 万人次，较2019年同期多发送旅客近1240 万人次，同比增幅超18%，日均发送旅客超260 万人次。暑运31 天来，长三角铁路发送直通旅客超1900 万人次，发送管内旅客超6200 万人次，单日发送旅客240 万人次以上的有23 天、260 万人次以上的有16 天。其中7 月1 日发送旅客297.6万人次，为今年暑运以来单日客发量最高。暑运31 天来，已累计增开旅客列车941 列，安排动车组列车重联3180 列，加挂车辆3049 辆。

暑运7 月广铁集团发送旅客量较2019 年同比增长超12.3%。7 月1 日-31 日，广铁共计发送旅客5862.9 万人次，较2022 年增加2246.4 万人次，增长62.1%；较2019 年增加644 万人次，恢复到2019 年的112.3%。其中7 月8-10 日、15-16 日、22 日，这6 天日均发送旅客超210 万人次，最高峰出现在7 月8 日，当日发送旅客221.6 万人次。暑运7 月，广铁集团日均开行列车2667 列，同比增加174 列，增长15%，较2019 年增加195列，增长7.9%。其中日均开行动车组列车2320 列，同比增加327 列，增长16.4%。开行列车主要为珠三角前往湖南、湖北、四川、贵州、重庆、潮州、汕头等热门地区。

维持京沪高铁“买入”评级。1）京沪高铁3 月13 日起重新纳入港股通，带来增量资金变化。3 月3 日，港交所、深交所、上交所同时宣布沪深港通扩容，成份股覆盖将由大、中盘股票进一步拓展至中、小盘股票，成份股数量大幅提高，于 2023 年3 月13 日起生效，其中包括京沪高铁。2）疫后客流显著恢复。2023 年3 月全国铁路发送旅客同比增长176.4%。3）京沪本线最高票价上涨20%，中长期高铁票价仍具备提升空间，京沪线高铁公布票价仅为航空经济舱全价票的3 折水平（2017 年为4 折水平）；4）京福安徽产能爬坡速度有望提升，路网协同效应持续释放。同时，建议关注广深铁路、大秦铁路等。

高速公路：7 月全国整车货运流量较2019 年日均值增长4.45%。6 月全国高速公路交通量同比增长约13%，环比5 月微降约4%；其中客车同比增长20%，环比5 月下降7%；货车同比增长2%，环比5 月上升2%。维持皖通高速“买入”评级。